美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最(zuì)新会议(yì)纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会(huì)议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息的问题(tí)上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的预期一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。”他们(men)预(yù)期美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比预(yù)期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指出(chū)，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处都将支持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳(láo)动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其(qí)他(tā)人暗示(shì)，他(tā)们可(kě)能更倾向于不加息(xī)，以评估过(guò)去加(jiā)息的(de)影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将转向更加依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继续(xù)下(xià)去(qù)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的(de)选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要(yào)的(de)是不要传达降息的(de)可能性，或(huò)者已(yǐ)经(jīng)排除了进一步(bù)提(tí)高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期的最后一(yī)次，美(měi)联储极(jí)有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及(jí)官员们(men)采(cǎi)取的(de)是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这(zhè)样的观(guān)点(diǎn)，即他(tā)们现在(zài)对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业危机，美联储官员们(men)对(duì)此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融(róng)体(tǐ)系有(yǒu)足够的流(liú)动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月底和(hé)4月(yuè)基(jī)本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的股价在(zài)此期(qī)间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的(de)可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区(qū)性(xìng)银行(xíng)业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关注的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与(yǔ)会者提(tí)到(dào)，必须及时提高债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序(xù)运(yùn)作的重要性，或(huò)强调了有关当局继续解决与市场韧性相关(guān)问(wèn)题的重要性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未(wèi)来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是(shì)次(cì)要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样的(de)背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该(gāi)行(xíng)现(xiàn)在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被问(wèn)及(jí)是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要(yào)意(yì)识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一(yī)财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实(shí)现(xiàn)创纪(jì)录的(de)42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的(de)营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块(kuài)依(yī)然只有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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