全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左(zuǒ)右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百事可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Share15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米s共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点看，桥水还(hái)是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平(pí15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米ng)仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观(guān)望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们(men)对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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