近期(qī)市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的(de)供(gōng)应方面是(shì)全球的(de)领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设(shè)施(shī)最完善的国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设(shè)备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就(jiù)是(shì)宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗)睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异(yì)的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们(men)如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能(néng)保持利(lì)润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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