芦哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等(děng)服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增(zēng)加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受过大(dà)学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业(yè)是(shì)过去十年(nián)青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的(de)青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的(de)分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构分化，带(dài)来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)而(ér)言(yán)，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入(rù)长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来(lái)的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的(de)在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变(biàn)化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据(jù)说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失(shī)业(yè)率是城镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活(huó)动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根(gēn)据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年(nián)的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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