金融界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市(shì)场早盘收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但(dàn)是驱(qū)动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存(cún)在累(lèi)库(kù)和订(dìng)单下(xià)滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这三(sān)点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正(zh厦门是几线城市呢èng)套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是(shì)相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时(sh厦门是几线城市呢í)，我(wǒ)们观察(chá)到下游原(yuán)片库存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但(dàn)是从近期的(de)现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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