市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司

小鬼难缠的上一句是怎么说的,小鬼难缠的上一句是怎么说的呢

小鬼难缠的上一句是怎么说的,小鬼难缠的上一句是怎么说的呢 长江宏观:通缩言过其实,关注核心通胀

  【长(zhǎng)江宏观于博团(tuán)队】通缩言过其实,关(guān)注核心通胀

  作者(zhě):于博 蒋佳榛(zhēn)


  事件(jiàn)描述

  2023年5月11日,国家统计局公(gōng)布了4月份的通胀数据(jù):4月份(fèn)居民(mín)消(xiāo)费(fèi)价格(gé)同(tóng)比上涨(zhǎng)0.1%,环比下(xià)降0.1%,工业生产者出厂价格同(tóng)比下降(jiàng)3.6%,环比下(xià)降0.5%。


  核心(xīn)观点

  1、4月CPI环(huán)比降幅(fú)收窄(zhǎi),同比涨(zhǎng)幅回落至0.1%;其中,鲜菜、猪(zhū)肉价格续降,出(chū)行(xíng)价(jià)格上(shàng)涨。

  2、4月PPI环比下降0.5%,同比降幅(fú)扩(kuò)大至-3.6%;其(qí)中(zhōng),分项价格跌多涨少,黑金价格走弱。

  3、4月CPI同比离转负仅一步之(zhī)遥,是(shì)否到了需要担心通缩的时候(hòu)?我们认为“通缩论(lùn)”言(yán)过其实:一方面,今(jīn)年初以来核(hé)心CPI有所(suǒ)反弹,意(yì)味(wèi)着(zhe)通缩(suō)压力正逐步缓解;另一方面,4月CPI环(huán)比降幅收窄、核心CPI环比回升,也指向(xiàng)当前经济仍(réng)在(zài)温和修(xiū)复。下半年随着生猪(zhū)价(jià)格筑底回升、消费需(xū)求逐步回暖,物价水平有(yǒu)望回归正(zhèng)常(cháng)水平,通(tōng)缩和通(tōng)胀均不构成(chéng)当前(qián)主要矛盾。


  目录(lù)

  1、食品拉低通胀,核心通(tōng)胀持平

  2、菜、肉(ròu)价格续降,出行价格上(shàng)涨

  3、PPI环比走弱,同比降幅扩大

  4、价格跌多涨(zhǎng)少,黑(hēi)金价格(gé)走弱

  5、通缩言过其实,关注核心通胀


  以下是正文(wén)

  食品(pǐn)拉低通胀(zhàng),核心通胀(zhàng)持(chí)平

  4月CPI环比下(xià)降(jiàng)0.1%,降(jiàng)幅较上月收窄0.2个pct,同比回落0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点(diǎn)。从结构上看,食品项仍是主要拖累,4月食品价格环比下降1%、非(fēi)食品(pǐn)价格则环比小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)0.1%。剔除食品和能源后,4月核(hé)心CPI环比回升0.1个百分点至0.1%、同比持平至0.7%。

  【长江宏(hóng)观于博团(tuán)队(duì)】通缩言过其实(shí),关注核心通胀(zhàng)

  【长江宏观于博团队(duì)】通缩(suō)言过其实,关注核(hé)心通胀(zhàng)

  【长江宏(hóng)观于博团(tuán)队】通缩言过其实,关注(zhù)核心通胀

  【长江宏(hóng)观于博团队】通缩言过其实,关注核心通胀(zhàng)

  菜、肉价(jià)格(gé)续降,出行价格上涨

  食(shí)品方面,菜、肉价(jià)格(gé)续降,仍是主要(yào)拖累。受受生猪产能充(chōng)足以及消费淡(dàn)季(jì)影响,猪(zhū)肉价格环比续降3.8%,但降幅较(jiào)上月收(shōu)窄0.4个(gè)pct;鲜菜、鲜果大量上市,带动价(jià)格分别环比下降6.1%、0.7%,降(jiàng)幅较上月收窄(zhǎi)1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非食品方面,小长假出行(xíng)需求带动(dòng)旅(lǚ)游价格环比上涨4.6%,受(shòu)车企降价促销(xiāo)以及国内油(yóu)价下降影响,交通工具及交通工(gōng)具用燃料价格环(huán)比分别下降(jiàng)0.9%、1.6%。

  【长江宏观(guān)于博(bó)团队(duì)】通缩言过其实(shí),关注核心通(tōng)胀

  【长江(jiāng)宏观于博团队】通(tōng)缩(suō)言(yán)过其实,关注<span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'><span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>小鬼难缠的上一句是怎么说的,小鬼难缠的上一句是怎么说的呢</span></span>核心通胀

  PPI环比走(zǒu)弱,同比降(jiàng)幅扩大

  受国(guó)内(nèi)外(wài)市场需(xū)求(qiú)表现偏(piān)弱(ruò)及国际大宗商(shāng)品价格波(bō)动影响,4月PPI环(huán)比下降0.5%,同时受上年同期高基(jī)数的影响,同(tóng)比降幅(fú)扩大1.1个pct至-3.6%,其中翘尾(wěi)、新(xīn)涨(zhǎng)价分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个百分点(diǎn)。国内生产资(zī)料、生(shēng)活资料价格环(huán)比分(fēn)别下降0.6%、0.3%。

  【长江宏观(guān)于博团(tuán)队】通缩言过其实,关(guān)注核心通(tōng)胀

  【长江宏观(guān)于博团队】通缩言(yán)过其实,关(guān)注核心通胀

  价格跌多涨少,黑金价格(gé)走弱

  分行业看,国际原油价(jià)格(gé)波动带动国内油(yóu)煤加工、化学原料(liào)及制(zhì)品相关(guān)行业价格(gé)环比(bǐ)分别(bié)下降(jiàng)2.3%、1.1%;受国(guó)内需(xū)求(qiú)表现不及预期影响(xiǎng),黑金采选(xuǎn)及冶炼、有色采选相关(guān)行业(yè)价格(gé)结束(shù)自去年底(dǐ)以来(lái)的强(qiáng)势表现,环比分别(bié)下降(jiàng)0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能(néng)继持(chí)续释放(fàng)、供(gōng)给相(xiāng)对(duì)充足的影(yǐng)响下,价格(gé)环比续(xù)降4%。

  【长江宏观于(yú)博团队】通(tōng)缩言过其实,关注核心通胀

  通(tōng)缩言过其实,关注核(hé)心通胀(zhàng)

  4月CPI同比降至0.1%的历史较低水平,离转负仅一步之遥,是(shì)否(fǒu)到了需要担心通缩的时候(hòu)?我们认为,应(yīng)当理性(xìng)看待(dài)物价数据,“通(tōng)缩论”言过其实:一方面,去(qù)年(nián)下半(bàn)年(nián)核心CPI同比持续徘徊(huái)在0.6%的(de)历史低位(wèi),但今(jīn)年(nián)初以(yǐ)来(lái)有所反弹,意味着通(tōng)缩压力(lì)正在逐步缓解;另一方面,4月CPI环(huán)比降(jiàng)幅收窄、核心CPI环比回升,环比(bǐ)走(zǒu)势均处于正常波动区间,也指向当前经济仍在温(wēn)和修(xiū)复。往前看,去(qù)年二、三(sān)季度受疫(yì)情影响供给(gěi)偏紧,CPI同比涨幅较高,高基数或对今年(nián)后续(xù)CPI同比读数持续造成扰动。我(wǒ)们(men)认为,应更多(duō)关(guān)注(zhù)环比(bǐ)变动情(qíng)况以及核心CPI的(de)走势。而随着下(xià)半年(nián)生猪(zhū)需求的回升,以及中央猪肉收储工作(zuò)的开展,生猪(zhū)价格有望筑(zhù)底回升(shēng),食品项对(duì)CPI的拖累将(jiāng)有所缓(huǎn)解,下半年物(wù)价水平有望逐步回归至(zhì)正常水平、整体将保持温和上涨态势,通缩和通胀均不构成当前(qián)经(jīng)济的主要矛(máo)盾。

未经允许不得转载:市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 小鬼难缠的上一句是怎么说的,小鬼难缠的上一句是怎么说的呢

评论

5+2=