北京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问环(huán)节中，回答(dá)了投资人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己5公里是多少米 5公里是多少步在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示(shì)十(shí)分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围绕(rào)中国(guó)公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于(yú)投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因(yīn)素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上(shàng)其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的(de)价值判(pàn)断而不是(shì)价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名(míng)第一(yī)的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(5公里是多少米 5公里是多少步jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估值相对行(xíng)业平均值偏(piān)低的(de)67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领域(yù)的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业(yè)等这类之前(qián)商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙(lóng)头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正(zhèng)，达(dá)到巴(bā)菲特关注(zhù)的(de)最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所以或还(hái)需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业(yè)公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨(chú)卫(wèi)电器的(de)浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主营(yíng)集成电路设(shè)计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数(shù)字(zì)营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司(sī)分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 5公里是多少米 5公里是多少步