5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机(jī)械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月(yuè)份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上的(de)回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容(róng)忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难(nán)以出(chū公安协警工资多少，公安协警怎么样)现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以(yǐ)有相对公安协警工资多少，公安协警怎么样收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下(xià)行确立(lì)，并(bìng)将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目(mù)标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦(yì)难(nán)以改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局(jú)。

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