自4月(yuè)下(xià)旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸引(yǐn)场内资金(jīn)的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业(yè)持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)新能源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度(dù)的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业(yè)的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可(kě)以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一(yī)位基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业(yè)省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入(rù)供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期，价格(gé)下(xià)行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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