3月份，全(quán)国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎn领略的意思g)0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期(qī)，同时信贷投放保持(chí)较快增长。货币信贷较快增(zēng)长与物价回落并(bìng)存(cún)，引发了(le)中国经济是否进入通缩(suō)的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是否(fǒu)进入通缩(suō)，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指(zhǐ)总(zǒng)体物价水平在(zài)一段时间内持续下(xià)降(jiàng)，同时伴随着货币供(gōng)应量(liàng)持续下降和(hé)经济衰退(tuì)。研究(jiū)显(xiǎn)示，典(diǎn)领略的意思型的通缩有三个(gè)主要(yào)特点：一(yī)是总体(tǐ)物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二(èr)是物价连续(xù)一(yī)段时间(jiān)负增长，三是伴随货币供应(yīng)量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一(yī)季(jì)度经济(jì)运行表(biǎo)现，当前中国经(jīng)济显然并不符合(hé)通缩(suō)的典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩是个(gè)伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重(zhòng)要民生(shēng)商(shāng)品和大宗(zōng)商品保供稳价(jià)，物(wù)价(jià)总水(shuǐ)平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反(fǎn)差。 今年(nián)一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月(yuè)份，受春节效应和疫情(qíng)防控政(zhèng)策优化(huà)调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节(jié)性回落(luò)，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品(pǐn)和能源价格的(de)核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基(jī)本稳定，物价总(zǒng)水(shuǐ)平并未出(chū)现(xiàn)持续而(ér)全面的下降(jiàng)。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长(zhǎng)来(lái)看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循(xún)环加快畅通，市(shì)场(chǎng)预期(qī)明显改善。二季度经(jīng)济增速可(kě)能(néng)比一季(jì)度明显加快，全(quán)年(nián)经(jīng)济增长有望呈现逐步回升(shēng)态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调对中国经济增(zēng)速的预(yù)期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相(xiāng)对较(jiào)快，经济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显区别。 随着金融支持效(xiào)果进一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费需求(qiú)有望进(jìn)一步(bù)回暖，下半年物价(jià)涨幅可能逐(zhú)步回归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民(mín)预(yù)期(qī)稳定，不存在(zài)长期(qī)通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前经济尚处于复(fù)苏阶段，总需(xū)求不足(zú)仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情(qíng)绪一(yī)定程度上反映了人们(men)对经济复苏动(dòng)力和强度的(de)关切(qiè)，需引起高度重视。当务之急，要继续科(kē)学精准实施宏(hóng)观政策，把实施(shī)扩大(dà)内需战略同(tóng)深化供给侧结(jié)构性改革有机结合起来(lái)，在(zài)稳定就业和提高(gāo)居民收入上(shàng)下更大(dà)功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持续好转(zhuǎn)。

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