财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股本(běn)周(zhōu)三表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一(yī)度(dù)涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一(yī)是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预期(qī)的提(tí)振。乘联会秘(mì)书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信心，也提振士气。国(guó)泰(tài)君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消费者(zhě)对电动(dòng)车的(de)观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市(shì)场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人士提到(dào)，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可(kě)能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业(yè)人士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂商库存水(shuǐ)平(píng)有望(wàng)逐步恢(huī)复至健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排产预(yù)计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期(qī)基数较低，环比增(zēng)幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排(pái)产相比(bǐ)一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是(shì)大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认为(wèi)，此(cǐ)次(cì)碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部(bù)反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要观察下游库(kù)存状(zhuàng)况(kuàng)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)还需要看终端需(xū)求是(shì)否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部人(rén)士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上(shàng)从(cóng)去年四季度开始便启动大(dà)规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季(jì)度(dù)实(shí)际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前(qián)暂停(tíng)的产线也(yě)已经逐渐复(fù)产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关(guān)库存基本出(chū)清，后续(xù)将根据公司规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。作(zuò)为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额(é)来(lái)看(kàn)，宁(níng)德时代的(de)库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存水平，两项(xiàng)关键的指标也构成(chéng)锂电产业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带(dài)动锂(lǐ)电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半年时间跌去(qù)超(chāo)过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽(qì)车工(gōng)业协(xié)会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电池(chí)行业(yè)仍然(rán)存在(zài)一些问题，包括电池(chí)产业链分工(gōng)，价值链(liàn)分配问题。“原(yuán)材料(liào)短期(qī)大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训，保(bǎo)证价值链的(de)合理(lǐ)分配(pèi)，避免大起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为(wèi)信号，一系列(liè)的数据(jù)验证(zhèng)锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下游车市短期需求(qiú)下(xià)滑(huá)，叠加(jiā)中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段(duàn)。从(cóng)上游(yóu)材(cái)料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格(gé)率(lǜ)先实现(xiàn)反(fǎn)弹(dàn)。更值得注意的是(shì)，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等(děng)系(xì)列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商(shāng)的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库存水位(wèi)回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆(lù)续重(zhòng)启(qǐ)订(dìng)单，带动产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端(duān)新(xīn)能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量(liàng)数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度超(chāo)过往(wǎng)年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临(lín)近(jìn)，企业重新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商(shāng)在价格(gé)谈判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业(yè)持续(xù)推进电池回(huí)收布局，来自(zì)终(zhōng)端材料回(huí)收(shōu)的产能也(yě)在(zài电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗)稳步爬坡。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包(bāo)括宁德时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺利(lì)，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产(chǎn)业调整过程之(zhī)后，整个锂电产(chǎn)业的(de)运作模式(shì)正(zhèng)从“大开(kāi)大合”的波浪(làng)式(shì)变得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各个(gè)环(huán)节的价格以及供需变化也将变得更加(jiā)平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游(yóu)库存水平依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获(huò)利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格(gé)下跌过(guò)快，但这(zhè)并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前(qián)20万(wàn)元(yuán)不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一(yī)季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市(shì)场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公司如天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在价格下降周(zhōu)期(qī)中获得(dé)更多(duō)市场份额，行业将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其(qí)是(shì)最(zuì)近两年追(zhuī)高入局的新公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗)业在去年轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期利(lì)好中(zhōng)国最(zuì)大(dà)的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的(de)新能(néng)源(yuán)车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利(lì)润增(zēng)长超过10倍。电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗足(zú)够厚的血，使他们(men)更(gèng)能(néng)承受(shòu)价格下(xià)跌(diē)和可能的未(wèi)来亏(kuī)损。这两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司也(yě)有行(xíng)业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂(lǐ)业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在(zài)3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司能(néng)以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分销权(quán)或(huò)开采权，交易(yì)价格也需要通(tōng)过(guò)长协确(què)定，按市价定期调整。但能(néng)获(huò)得(dé)上游更(gèng)低成本的(de)资源，让这两家大企业(yè)更(gèng)能(néng)容(róng)忍低价，并(bìng)能在上游(yóu)因降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场。不过(guò)锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利，上游承压的(de)简单(dān)故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价(jià)的(de)超预期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑定(dìng)一些车(chē)企的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今(jīn)年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能(néng)一(yī)开采就亏损。

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