金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了，甚(shèn)至还(hái)在(zài)不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎(hū)这次(cì)有点不一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易(yì)公(gōng)司每(měi)家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时(shí)点(diǎn)，不(bù)断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚(在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmzhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克(kè)拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上解(jiě)释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子(zi)也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政(zhèng)治的变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端(duān)以(yǐ)来，国际(jì)地(dì)缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)终于等到了被(bèi)低估的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本(běn)股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的(de)确被(bèi)低估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本(běn)效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊(hǎn)日(rì)本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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