公募基(jī)金一季(jì)报(bào)募集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进入(rù)密(mì)集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额(é)净值增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出(chū)，个股方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业(yè)模(mó)式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来(lái)充分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等(děng)到它们(men)用事(shì)实证明自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投(tóu)资的优势之一在(zài)于可积累性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的(de)规模最大的基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出(chū)，我国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降是必然事(shì)件，消(xiāo)费(fèi)今年(nián)大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过(guò)去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对(duì)全年(nián)股票市场有(亲爱的让你㖭我下黑yǒu)信(xìn)心，未(wèi)来(lái)将继续保持合(hé)同约定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末(mò)保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进(jìn)入前十大(dà)持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告(gào)期内对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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