今年(nián)以来，港股走势可谓一波三折，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港(gǎng)通基金整体(tǐ)港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)行(xíng)业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等(děng)为重仓股。害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些>

　　多位港股(gǔ)基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的(de)拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优(yōu)化下的(de)消费和地(dì)产、预期反转修复的(de)互(hù)联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金仓位略有(yǒu)上升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不同份额(é)分(fēn)开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港”字的(de)主动权益基金(jīn)近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为(wèi)投资方(fāng)向的(de)基(jī)金(jīn)。截至一季(jì)度末，这些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港(gǎng)股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代表的(de)港股数字(zì)经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名(míng)基(jī)金经(jīng)理在一季(jì)度加大了对港股的投资力(lì)度，提升(shēng)港股配置(zhì)在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开源(yuán)沪(hù)港深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的(de)71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理的中欧(ōu)港(gǎng)股数字经(jīng)济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的(de)前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生(shēng)物(wù)、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制(zhì)品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)获不同(tóng)程度增持。

　　按照(zhào)增(zēng)持情(qíng)况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最大的(de)前十(shí)只港股为(wèi)中国海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石(shí)油化(huà)工股(gǔ)份、中国南方航(háng)空股份、华(huá)电(diàn)国际电力股份(fèn)、越(yuè)秀地(dì)产、中广核(hé)电(diàn)力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等(děng)领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动(dòng)中上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股优质(zhì)龙头

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有基金基(jī)金(jī害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些n)经理(lǐ)史(shǐ)博在(zài)一季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍(réng)然看(kàn)好(hǎo)港股市场投资机会(huì)：中国经(jīng)济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市(shì)场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初(chū)非(fēi)农和(hé)通胀(zhàng)数(shù)据(jù)以(yǐ)及突(tū)发的银行风(fēng)险事件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了(le)加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)对市场冲(chōng)击可控，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市场将在(zài)波动中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将加大(dà)对政策优化下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的制造业等(děng)板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济基金(jīn)经理曲径表示，港股数字经(jīng)济的代表行业为互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整(zhěng)治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处(chù)在价值投(tóu)资(zī)区(qū)域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数(shù)据(jù)、平(píng)台和(hé)算法的整(zhěng)合(hé)能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型(xíng)及应用(yòng)，提升自身(shēn)运营效(xiào)率，以及对外输(shū)出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各(gè)个行(xíng)业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经(jīng)理周欣表示(shì)，港(gǎng)股市场方面(miàn)，港(gǎng)股市场大部分的企(qǐ)业盈利(lì)来源(yuán)于中国(guó)内(nèi)地(dì)，中国内地经济的环比(bǐ)上行将(jiāng)会支撑港股公司盈利的(de)环比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港股(gǔ)公司下半年(nián)的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于基数效(xiào)应(yīng)，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回落(luò)。对于(yú)估值(zhí)相对较高(gāo)的行(xíng)业将有一定的(de)压力。

　　行业方(fāng)面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定程度(dù)的压制(zhì)，但是当行业龙头(tóu)公司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有较好(hǎo)的(de)买入机会出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利(lì)中，但是随着中报业绩(jì)的(de)释放和四季度集采(cǎi)的(de)预期(qī)，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头(tóu)公司可(kě)能会(huì)出现一定的调(diào)整，但(dàn)是通(tōng)过自下而上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深基(jī)金(jīn)经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们(men)预计港(gǎng)股市场已经进入了(le)企业(yè)盈利(lì)的(de)拐点且即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的(de)拐点，这是推动(dòng)两(liǎng)地(dì)市(shì)场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流(liú)动性(xìng)逐步宽松背(bèi)景下，中国资(zī)产的吸引力有望(wàng)进一(yī)步凸显。在A股及(jí)港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修(xiū)复的戴(dài)维斯双击(jī)行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性的(de)机会：由于(yú)中国经济修复有望成为全球投资的主线，因(yīn)此经营(yíng)杠(gāng)杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本增效优的(de)行业和板(bǎn)块更(gèng)有(yǒu)望受(shòu)益于经济复苏，盈(yíng)利预测(cè)有(yǒu)较大上修(xiū)空间；同时部分龙头(tóu)公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技术/产品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益风险比显(xiǎn)著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中(zhōng)上行风(fēng)险显著大于下(xià)行风(fēng)险的行业。市场预(yù)期(qī)在(zài)低位、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持续性超预期(qī)的行业(yè)。供需格(gé)局佳(jiā)，价格(gé)弹性(xìng)贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提升的(de)高(gāo)股(gǔ)息(xī)资产的(de)投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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