衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度(dù)放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大(dà)的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭(bì)并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述的不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言(yán)人美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于(yú)对(duì)他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美(měi)联储不(bù)会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家(jiā)的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本(běn)下(xià)降，让内(nèi)外盘价差(chà)有所(s嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎uǒ)走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息(xī)会(huì)议的临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平(píng)，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要(yào)因(yīn)素，这(zhè)是投(tóu)资者(zhě)需要注意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市(shì)场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来(lái)看油(yóu)价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电(diàn)旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢(huī)复(fù)的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系(xì)品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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