在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污格已经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在一季(jì)度(dù)是(shì)处于(yú)投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如(rú)前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右(yòu)，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库(kù)存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化(huà)集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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