5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持有美股的(de)买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向(xiàng)受(shòu)到了市场(chǎng)广泛(fàn)的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人(rén5k是多少钱 5k是什么意思)民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林资产(chǎn)在美股市(shì)场(chǎng)持有(yǒu)34家(jiā)上(shàng)市公司的(de)股票。其中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的在(zài)总(zǒng)市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景林资(zī)产一季度前(qián)五大卖出标(biāo)的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上季度(dù)持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不(bù)负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多(duō)去(qù)年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头(tóu)”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林(lín)新(xīn)建仓(cāng)的(de)英伟达，空降前(qián)十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口(kǒu)气(qì)买入32.53万股，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元。截(jié)止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资(zī)产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼(yǎn)的当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)林资(zī)产持(chí)有新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还(hái)建(jiàn)仓了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价(jià)均处于震荡(dàng)态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对考试，还(hái)包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综合(hé)能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过(guò)程中很多(duō)公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学(xué)科(kē)之(zhī)外的教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时(shí)素质(zhì)教(jiào)育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新(xīn)业(yè)务成为(wèi)新的增长驱动(dòng)力。且公司的利(lì)润和现金流稳(wěn)中转好，同(t5k是多少钱 5k是什么意思óng)时账上(shàng)资(zī)金充(chōng)足，当时的估值下有足够的安全边际。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会公开资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)今年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而(ér)一季度(dù)高毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的(de)重点(diǎn)方向(xiàng)，中(zhōng)特估支(zhī)线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股(gǔ)接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为客观(guān)数据信息罗列，不构成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额(é)超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚(wǎn)间发布的金融(róng)数据(jù)大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款回落(luò)再(zài)度(dù)成为信贷回落(luò)的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的点评称，4月下(xià)旬票据(jù)利率先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很大，一(yī)直在(zài)压降票据等低效资产，对(duì)分(fēn)行收票额度控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近(jìn)零利率(lǜ)了，信贷再度(dù)出现深度负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在(zài)这种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然要(yào)让(ràng)大家看到宽信(xìn)用的信(xìn)号出现，而这可(kě)能还(hái)需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜(yè)抒发(fā)感(gǎn)想。大(dà)谈公募(mù)基(jī)金经理的难处，在业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场(chǎng)投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基(jī)金经理更是有(yǒu)苦难言，市场(chǎng)上大热(rè)的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美(měi)。直白(bái)点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦难言.......

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