美国(guó)债务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此(cǐ)背景下，投资(zī)者应(yīng)如何(hé)保(bǎo)护(hù)自身(shēn)的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机(jī)构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人(rén)士(shì)表示，如(rú)果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或(huò)许是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即使是那需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂些相对悲观(guān)的分析师也认(rèn)为(wèi)，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事(shì)实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散(sàn)户投资者在美国债(zhài)务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国(guó)政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都(dōu)需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所(suǒ)经历的最严(yán)重的(de)债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危(wēi)机时的(de)水平，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实际违(wéi)约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另(lìng)类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需求的(de)提振，然后是(shì)银(yín)行业危(wēi)机和美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认为，如(rú)果债务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最后关头(tóu)，但美国(guó)政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生什么(me)，专业人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户投资者预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂国(guó)库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和(hé)其(qí)他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券的(de)市场定价也表明了一(yī)定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当(dāng)时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的地(dì)位(wèi)将面临风险。

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