今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业(yè)务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季(jì)度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xi除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗àn)较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度基本保持(chí)在(zài)90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了(le)临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之后，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度除了(le)加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要(yào)减持(chí)了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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