公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三(sān)年持有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛兰，再e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了(le)92％。一(yī)季(jì)e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数度张坤所持基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对(duì)重仓(cāng)的(de)4只白酒股进行了不同(tóng)的加(jiā)减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看(kàn)，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是(shì)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以用很长一段(duàn)时间来充分观(guān)察公司的(de)发展，等到它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的(de)成功和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是(shì)针对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的(de)重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿(chuān)一生(shēng)，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金经理e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基金，一(yī)季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类份额(é)净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)等股票，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常(cháng)化需要一个(gè)过程，特别(bié)是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产数据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利增速有(yǒu)望(wàng)进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看到很多公司在过去(qù)几年始终(zhōng)做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更加优(yōu)秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数(shù)据(jù)，多(duō)看(kàn)看微观企业变(biàn)化可以让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续(xù)保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更(gèng)多(duō)在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)度末保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大持(chí)仓。此外(wài)，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经济的影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的(de)稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的(de)通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期(qī)内对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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