在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(x国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人īn)能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能(néng)扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下(xià)降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博世(shì)集(jí)团(tuán)的德国哥(gē)廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或(huò)者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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