衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八(bā)个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘(sōu)不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了(le)国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押(yā)了一(yī)艘油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时(shí)刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出(chū)现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本(běn)下(xià)降，让(ràng)内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内(nèi)即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为(wèi)明嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价(jià)油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此(嫡仙出自哪里嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di，嫡仙怎么读音念dicǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风(fēng)险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是(shì)受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢(màn)，预计(jì)原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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