分析人士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后，预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式(shì)实施(shī)，从风(fēng)险管(guǎn)理、人(rén)员及系统配置(zhì)、投资(zī)比例(lì)、交易行为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基金的基金管理人提(tí)出了更(gèng)为严(yán)格审慎的要(yào)求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高(gāo)货(huò)币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)和透(tòu)明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高(gāo)收(shōu)益的投(tóu)资者造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。此外(wài)，预计(j现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少ì)全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数(shù)较多、与其他金融机构(gòu)或(huò)者金(jīn)融产(chǎn)品关联(lián)性较强，如发生重大(dà)风险，可(kě)能对资本市(shì)场和金(jīn)融体系产生重大不利影响(xiǎng)的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场基金满足下列任一条件的(de)，基金管理人(rén)应当在(zài)10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额(é)持有人数量(liàng)连续20个(gè)交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符(fú)合重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末(mò)，市场(chǎng)上共(gòng)有天弘余额宝货币、易(yì)方达易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币A三只(zhǐ)基金规模超(chāo)过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)份额持有人户(hù)数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额(é)宝(bǎo)货(huò)币持有人达7.44亿户，居(jū)于(yú)首位(wèi)。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后，对(duì)于规模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元或者投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求(qiú)更(gèng)加(jiā)严格(gé)，基金管(guǎn)理(lǐ)人需(xū)要增强抗风险能力(lì)，并(bìng)明确风险防控(kòng)与处置机制。这将促使基金(jīn)公司更加(jiā)注重风(fēng)险管(guǎn)理和产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度(dù)和稳定(dìng)性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都是为了提升资管机(jī)构的(de)风险管理能力，实现风(fēng)险分散化(huà)，防止风(fēng)险过度集中、对金融安(ān)全产生不利影响。在(zài)提升风控(kòng)水平(píng)的前提下(xià)，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安全产(chǎn)品(pǐn)收益(yì)率回落至与其(qí)风险相匹配的(de)合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动(dòng)类(lèi)资(zī)管产(chǎn)品迎(yíng)来(lái)发展良(liáng)机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基(jī)金(jīn)的附加监(jiān)管(guǎn)要求，指出基金管(guǎn)理人(rén)应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资(zī)研究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户(hù)服务(wù)、风险管(guǎn)理与(yǔ)危现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少机应对等方(fāng)面的能(néng)力水平(píng)与重要货币市场基金管理规(guī)模(mó)相匹配，不得(dé)盲(máng)目(mù)扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，重要货币(bì)市场基金的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金(jīn)管理人的(de)高级管(guǎn)理人(rén)员、基金经理等(děng)相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接(jiē)与(yǔ)重要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金的规(guī)模(mó)相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的投(tóu)资运作指标方面，也(yě)需要(yào)满足多项要求。例(lì)如，持有一家公司(sī)发(fā)行的证券市值不得超过基金(jīn)资产净(jìng)值的5％；投资于具有(yǒu)基(jī)金托管人资格(gé)的同(tóng)一商业银行发行的金融工具占(zhàn)基(jī)金资(zī)产净值的比例(lì)不(bù)得(dé)超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的(de) 5％；投资(zī)组合的(de)平均剩(shèng)余期(qī)限(xiàn)不得超过90天；投资组合(hé)的杠(gāng)杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接受单一现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少投资(zī)者申购申请后导致其(qí)持(chí)有(yǒu)份额(é)超过基(jī)金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人(rén)、基金托(tuō)管(guǎn)人每月从重要货币市场基(jī)金的管(guǎn)理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提(tí)的风险准备(bèi)金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金融防风险(xiǎn)的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规(guī)模较大、投(tóu)资者数(shù)量较多，具有“牵(qiān)一发而动(dòng)全(quán)身”的(de)重要影响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金(jīn)融市场的(de)流动性安(ān)全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是(shì)从(cóng)考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变(biàn)现资产的限制，都是为了更高流(liú)动性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范流动性风(fēng)险的能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出(chū)现2016年部(bù)分货(huò)币市场(chǎng)基金类(lèi)似的(de)流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对(duì)预案(àn)

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重要货(huò)币市场基(jī)金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)共(gòng)同制(zhì)定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应对(duì)预案(àn)。风险应对预案应当报中国证监(jiān)会(huì)备案，中国证(zhèng)监会对(duì)风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)的(de)有(yǒu)效(xiào)性、合理性(xìng)、可行性等(děng)进行评估(gū)。

　　重要货币(bì)市场基金(jīn)发生重大风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相(xiāng)关部门成立风(fēng)险处置(zhì)小(xiǎo)组，督促(cù)基金管理人及相关市场(chǎng)主体依据风险应对预案(àn)等对重要货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施(shī)对于投资者有什(shén)么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币基金的风险管(guǎn)理能力和(hé)透明(míng)度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会对部(bù)分(fēn)投资者(zhě)造(zào)成一(yī)定影响，例(lì)如可能会对一些追求高收益的(de)投资(zī)者(zhě)造成一定(dìng)冲(chōng)击。此外，新规可能会导致一些(xiē)货币基金规模较小(xiǎo)的产品退出市(shì)场，投资者需要(yào)注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风险偏(piān)好的投资者(zhě)。相对于(yú)其他资(zī)管产品，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低(dī)的特点。部分规(guī)模(mó)较(jiào)大的货币规(guī)模基(jī)金如出现风险事件(jiàn)，或将对社会(huì)稳(wěn)定产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的资产安全要求，有利于保护投资者(zhě)利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币(bì)市场(chǎng)基金的规范化(huà)、标(biāo)准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程(chéng)度将有(yǒu)提升，未来是(shì)否在公布的重点货币基金名(míng)录(lù)内，可能是投(tóu)资者(zhě)选择考量(liàng)的潜在背(bèi)书(shū)因(yīn)素之一。预(yù)计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结(jié)构布(bù)局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

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