今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回(huí在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗)报去年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研(yán)的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持(chí)了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导致对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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