踩上AI风口的(de)三(sān)六(liù)零，年(nián)内一(yī)度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑(yí)成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股(g女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路ǔ)价和(hé)市值相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私(sī)有(yǒu)化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下(xià)周一(yī)股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者注意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个(gè)季度保持基本不变，但到了(le)今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资企业(yè)、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关(guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告(gào)显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会(huì)否进一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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