今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较大(dà)幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国(guó)半导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷途(tú)末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一(yī)方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体等板块(kuài)之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其(公安协警工资多少，公安协警怎么样qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金(jīn)股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经济复公安协警工资多少，公安协警怎么样苏预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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