金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人(rén)），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报(bào)（国际会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润超(chāo)过(guò反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从(cóng)而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热(rè)潮。

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