财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与(yǔ)瑞信(xìn)合(hé)并近两个月后，与这次事件有关的一(yī)个(gè)重要问(wèn)题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负(fù)责欧(ōu)洲、中东和非洲(zhōu)地(dì)区的信贷衍生(shēng)品决定(dìng)委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公告(gào)称，由11家买方机构(gòu)、卖方(fāng)银行和做(zuò)市商组成的委员会一致投票通过(guò)了上述决(jué)议。值得一提的是，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票(piào)的清单(dān)上。

　　具体来说，提出(chū)这个问题的市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债(zhài)）具有(yǒu)同等地位，并以一份2020年到(dào)期的(de)瑞信英镑(bàng)次级债作为(wèi)标准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首(shǒu)先一致(zhì)裁定(dìng)，并没有发生“政(zhèng)府干预的(de)信贷事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文(wén)件中的排名(míng)条(tiáo)款和担(dān)保条件，次级债(zhài)的持有人是相较(jiào)于AT1债券(quàn)的优先债(zhài)权人。同时在(zài)2014年的(de)文件中，也为AT1债券定义了(le)“排除义务”。周三的文件中(zhōng)，决(jué)策委员会没有对(duì)AT1债券是(shì)否构成借款资金做出任何决(jué)定。

　　在(zài)3月中旬(xún)的紧急交易(yì)中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全(quán)额(é)减记，此举也引发了大量此(cǐ)类债券持有人的诉讼(sòng)。一些(xiē)投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注(zh你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名ù)CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔(péi)付。

　　作为金融市(shì)场较为(wèi)常见的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)，信贷(dài)违(wéi)约掉期的作用是在信贷事(shì)件（违约、重组、破产(chǎn)等）后(hòu)，CDS的买方可以向卖方索赔(péi)，索赔的金额通常等于参(cān)考资产(chǎn)的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生品决定委员会(huì)，负责决定(dìng)在(zài)这(zhè)个(gè)地区是否(fǒu)发生了信贷衍生品合(hé)约中(zhōng)定义的信贷事(shì)件。

　　根据存管信托和你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名(hé)清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与瑞信集团债务相关的(de)CDS名义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并未区分优(yōu)先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信的最(zuì)新(xīn)评估(gū)。在本周二(èr)提交给美国(guó)SEC的(de)监管文件(jiàn)中，瑞银(yín)表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在的诉(sù)讼和罚(fá)款(kuǎn)支出。不过这部分的损失(shī)将会由一(yī)笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉覆盖(gài)，意味着(zhe)收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产(chǎn)的实际(jì)价值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞(ruì)银(yín)的战(zhàn)略(lüè)委员会就已经开(kāi)始(shǐ)评估瑞信的状况(kuàng)，并在今年2月(yuè)得出“不(bù)宜(yí)收购(gòu)”的决定，但最后仍在(zài)瑞士(shì)政府的要(yào)求下出(chū)手。

　　瑞(ruì)银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并交易完成后加入瑞银集团的(de)董事会，同(tóng)时(shí)在“可预见的未(wèi)来”，瑞(ruì)信(xìn)的品牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名