总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作的(de)启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

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　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场(chshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态ǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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