自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场对上(shàng)述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　单倍行距是多少ong>科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)单倍行距是多少目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善(shàn)的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三(sān)年(nián)的估值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代加速(sù)的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业链环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产单倍行距是多少(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势(shì)以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二(èr)季(jì)度及(jí)二季度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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