随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期(qī)市场悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从表(biǎo)象看，进出(chū)口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)，进口增加(jiā)，从(cóng)实际数据来(lái)看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分(fēn)析师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去(qù)年3月提(tí)升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期货分析(xī)师张凌璐(lù)表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口(kǒu)量(liàng)，3月纯(chún)碱进口数(shù)量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在(zài)她看来，进口的大(dà)量增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于(yú)部(bù)分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通(tōng)过进(jìn)口来补充(chōng)使用量。这部分进口增量(liàng)到港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程度相对有(yǒu)限，但(dàn)在一定(dìng)程度上可能(néng)会导致(zhì)下游厂家减少从国(guó)内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴(bào)风(fēng)雪等极端(duān)天气、国(guó)际地缘(yuán)政治(zhì)冲突导致美国和土耳其运输阶段性受(shòu)阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能源(yuán)价格(gé)上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减产含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(chǎn)、我国出(chū)口市场新增南美(měi)和(hé)非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式导(dǎo)火索。今年随(suí)着国际能源价格(gé)的(de)回落(luò)、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个大宗商品(pǐn)价格(gé)处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去(qù)年(nián)高基(jī)数的基础(chǔ)上进(jìn)一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大(dà)超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年(nián)国(guó)际能源价格高(gāo)企，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著放量，今年出口量能(néng)在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际(jì)需求显著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预(yù)期或导致(zhì)全球实(shí)体企业承压，海外纯碱需求(qiú)可(kě)能(néng)会受(shòu)到一(yī)定(dìng)影响。而国内经济稳增(zēng)长预(yù)期强烈，国内纯(chún)碱需求(qiú)表现(xiàn)或较(jiào)海外(wài)强劲，这(zhè)在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去(qù)年(nián)，今年(nián)纯(chún)碱出口的(de)预期走弱(ruò)。主要(yào)在于国外(wài)能源的回(huí)落背(bèi)景(jǐng)下供(gōng)应的回(huí)归，国内(nèi)外碱的价差(chà)收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海运费(fèi)的(de)走弱，使得(dé)出口(kǒu)出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部(bù)分原因可能是(shì)前期待发订单，一部分是外(wài)围需求(qiú)从去年(nián)的出口角度存在重心上(shàng)移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看(kàn)来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优(yōu)先国内(nèi)使(shǐ)用为主，纯碱出口或难(nán)以再(zài)现去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看(kàn)，3月出(chū)口均价368美(měi)元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需(xū)要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只(zhǐ)是(shì)供至国内大型玻(bō)璃厂在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能(néng)够长期(qī)稳(wěn)定(dìng)，那(nà)么这部分用量仍能让出口维持(chí)高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区(qū)，可能(néng)会由于海外需求回落导致出口下降。”张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，同时(shí)也要留意出口周(zhōu)期(qī)的变化。通常，我国(guó)纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定(dìng)能够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提升的趋势仍是大方(fāng)向(xiàng)，但由于国(guó)内进出口(kǒu)数量占全(quán)国(guó)产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因(yīn)此对于年度供需影响也(yě)相对(duì)有限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出口超预期(qī)变化(huà)可(kě)能会对阶(jiē)段性的行(xíng)情产(chǎn)含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐(lù)称(chēng)。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源(yuán)价格(gé)下调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出(chū)口(kǒu)相对去(qù)年下降。“后续海外(wài)碱到港(gǎng)量增加，进(jìn)口有继续增加(jiā)预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易(yì)商顺差(chà)或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口(kǒu)数据超预期是国(guó)内纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)健康运行的旁(páng)证。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期或有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现货价格短期或(huò)有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的(de)市场表现来看，出口(kǒu)走弱的(de)预期基本被消化，进口的量相对来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来(lái)看，进口约(yuē)有十几(jǐ)万吨的到港量，导致市(shì)场4月(yuè)的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出口的(de)走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内(nèi)需恢复有(yǒu)限的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明显。

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