近期(qī)交易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管(guǎn)底线不(bù)能破勿必和务必的区别，务必是什么意思呀戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协(xié)会对建设银行启(qǐ)动(dòng)自律(lǜ)调查，这是两天内(nèi)第二家被要(yào)求自(zì)律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融(róng)机构启动自律调查(chá)，监管力度(dù)在持续(xù)加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商协(xié)会(huì)（下称“交易(yì)商(shāng)协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部(bù)门反馈线索，依据《银行间债券(quàn)市场自律处分规则(zé)》，交易商协会已对中(zhōng)国(guó)建(jiàn)设银行股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)债(zhài)务融(róng)资(zī)工具承销业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去(qù)年(nián)建行(xíng)承销非金融企(qǐ)业(yè)债务融(róng)资工具744笔，为411家(jiā)实体企业(yè)承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资(zī)需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易(yì)商协会(huì)的监管(guǎn)力度(dù)在近期持(chí)续加大。就(jiù)在(zài)5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官网发布信息，针(zhēn)对中国进出口银(yín)行金融债券发行涉(shè)嫌违规行为(wèi)，以及中(zhōng)国民生银行承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛(dǎo)银行和粤财信(xìn)托共5家(jiā)机构(gòu)涉及(jí)债券业务违规(guī)被点名。具体来说，交易(yì)商协会通(tōng)过深入调查发现，大连银行(xíng)等多家(jiā)机构存在债券代(dài)持交易等违规行为(wèi)。其(qí)中，大连银行通过做市业务方(fāng)式，每日滚(gǔn)动开展买卖(mài)方向相(xiāng)反、清算速度(dù)不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代持利率债(zhài)活跃(yuè)券，且规(guī)模(mó)较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执行不严或(huò)流于(yú)形式，未有效评(píng)估交易合理(lǐ)性，作为中间方勿必和务必的区别，务必是什么意思呀以现券买卖(mài)或做市等方式参与债券代持交易链(liàn)条，交(jiāo)易笔数和金额较(jiào)大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商银行已(yǐ)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀被启动自律调查。相关公(gōng)告(gào)称，交易商协会在日(rì)常监测(cè)工作(zuò)中发现，工商银(yín)行主承销的多期债务融资(zī)工具发行定价严重偏(piān)离市场合理水平(píng)，干扰了(le)市(shì)场(chǎng)秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露(lù)，近期在查处四平市城市发(fā)展(zhǎn)投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案件时，发(fā)现吉(jí)林银(yín)行、吉林(lín)亿(yì)联银(yín)行因(yīn)违(wéi)规收取发(fā)行(xíng)人大(dà)额财务(wù)资(zī)助，涉嫌(xián)违反银行间(jiān)债券市场自(zì)律管理(lǐ)规则，被(bèi)交易商(shāng)协会进(jìn)行自(zì)律调查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处(chù)罚力度(dù)加强

　　根(gēn)据(jù)交(jiāo)易商协会通报的(de)数(shù)据，2022年全年(nián)，交(jiāo)易商协会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查(chá)，开展(zhǎn)自律调查(chá)和自律(lǜ)问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人(rén)）次(cì)，涉(shè)及35家(jiā)发行人和信用增进机构、4家主承(chéng)销商(shāng)、3家会计师事务所、1家(jiā)律(lǜ)师事务所、2家其他类型机构和54名直(zhí)接责任人(rén)。作出的处分(fēn)中，警告及以(yǐ)上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限业务，12位责(zé)任人被认定不适当人选。

　　梳(shū)理通(tōng)报来(lái)看，被通报的原(yuán)因包括低价(jià)包销多期债务融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序(xù)；部(bù)分债务融资工具未(wèi)按照发(fā)行文件(jiàn)约定开展余额包销，个(gè)别(bié)债务融资工(gōng)具(jù)挤占了其他投资人的正常投标(biāo)，违(wéi)背了公平公(gōng)正原则，并影响了发(fā)行利率，对市(shì)场正常秩序造成了一定不(bù)良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在从(cóng)事相关业务(wù)过程中(zhōng)，务(wù)必牢固树立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相关监管规定和(hé)自(zì)律规(guī)则要求，合规展(zhǎn)业，自觉(jué)维护银行间债券市(shì)场运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商(shāng)作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价格发现的重(zhòng)要作用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强(qiáng)内(nèi)部控(kòng)制和风险管理，确保(bǎo)合(hé)规(guī)稳(wěn)健展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市(shì)场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会(huì)将继续贯彻落实监管从严要求，以严格(gé)自律惩(chéng)戒(jiè)向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导(dǎo)市场各(gè)类(lèi)主体归(guī)位(wèi)尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债券承销机构作为债券(quàn)市(shì)场的(de)“看门人”，对于商业银行(xíng)特别是国有大行来(lái)说，也(yě)需要肩负起(qǐ)相应的公(gōng)序责任，切实维护好行业的(de)良性(xìng)竞争生态。

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