今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一(yī)季(jì)报披露渐(jiàn)落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通(tōng)基金整体(tǐ)港股仓位略有提(tí)升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金基金经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来(lái)港股(gǔ)市场将在波动中上行，板块(kuài)方面，看(kàn)好(hǎo)政策优化(huà)下的(de)消费(fèi)和地产(chǎn)、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等。

　　一(yī)季(jì)度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统计，下(xià)同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的主动权(quán)益基(jī)金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向(xiàng)的(de)基金。截至一(yī)季度末，这(zhè)些基(jī)金的港(gǎng)股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季度(dù)加大了(le)对港股的投资力(lì)度，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个百分(fēn)点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管(guǎn)理的前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南方港股创(chuàng)新视(shì)野一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由去年底的(de)71.08％提(tí)升至今年一季度末的(de)81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的博(bó)时港(gǎng)股通红利(lì)精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管(guǎn)理的国投瑞(ruì)银港股通价值发(fā)现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港(gǎng)股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓(cāng)的前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信服务(wù)、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物(wù)制品(pǐn)、多(duō)元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓(cāng)幅(fú)度最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中国(guó)石油化(huà)工股份、中国南方(fāng)航空股份、华(huá)电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉(shè)及(jí)AI概(gài)念，陆港通基金在一(yī)季度对(duì)其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方(fāng)港(gǎng)股创新(xīn)视野一年持(chí)有基金基(jī)金(jīn)经(jīng)理史(shǐ)博在一季(jì)度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济(jì)方(fāng)面，宏观经济(jì)仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动(dòng)和市场需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造业(yè)恢复速度加(jiā)快；海(hǎi)外无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发(fā)的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已经让美联储过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件对市场(chǎng)冲击(jī)可控(kòng)，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用基于此，预判港股市场(chǎng)将在(zài)波(bō)动中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配(pèi)置方面，我们将(jiāng)加大对政策优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理曲径表示(shì)，港股数字经(jīng)济的代表(biǎo)行业为互(hù)联网和先(xiān)进制造，在(zài)经历(lì)了过去2年的(de)合规整治及业务梳理后，股(gǔ)价(jià)均处在价值投资区(qū)域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互(hù)联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平台和算法的整合能(néng)力(lì)，通过推出人工智能相关模型及应用(yòng)，提升(shēng)自身运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和算力(lì)。作为人工智能赋能各个行业的(de)元年，我们(men)中(zhōng)长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金(jīn)经理周(zhōu)欣表示(shì)，港股市场方(fāng)面，港股市场大部(bù)分的企业盈(yíng)利(lì)来(lái)源于(yú)中国内(nèi)地，中国内(nèi)地经济的(de)环(huán)比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下港股公司下半年的市场表现。然而，虽然(rán)公(gōng)司盈(yíng)利环(huán)比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速会较上半年(nián)有所回(huí)落。对于(yú)估值相对较高(gāo)的行业将(jiāng)有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的(de)释(shì)放和四(sì)季(jì)度集采的预期，生物(wù)行业(yè)前期涨(zhǎng)幅较(jiào)多(duō)的2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用龙头公司(sī)可能会(huì)出(chū)现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过自下(xià)而上的方式生物(wù)医药行业仍将有机会选出(chū)有(yǒu)较好成(chéng)长性的公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，我们预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)收入加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入企业盈(yíng)利的(de)拐点，这是推(tuī)动两地(dì)市场(chǎng)向上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期(qī)临(lín)近(jìn)尾声流动性(xìng)逐步(bù)宽(kuān)松背景下(xià)，中国资产的(de)吸引(yǐn)力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均(jūn)在(zài)低位、风险溢价均在高位的(de)背景下，有望开启盈(yíng)利(lì)与估值修复的戴维(wéi)斯双击(jī)行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条(tiáo)投资主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于(yú)中(zhōng)国经济修复有望(wàng)成(chéng)为全球投(tóu)资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹(dàn)性大(dà)、前(qián)期降本增(zēng)效优的行业(yè)和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修空间(jiān)；同时(shí)部分龙头公司有长期(qī)的前沿技术(shù)/产品储备以迎接下一轮的收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开启二次增(zēng)长曲线，如互(hù)联网、部分(fēn)可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会(huì)：关注在未来经济(jì)周期中上行风险显著(zhù)大(dà)于下行风(fēng)险的(de)行(xíng)业(yè)。市场预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性(xìng)超预期的(de)行业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升(shēng)，以及分红意愿提(tí)升的高股息资产的投资(zī)机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等。

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