美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场(chǎng)推入(rù)一(yī)个全新的(de)痛苦深渊。而(ér)在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应如何保护自(zì)身(shēn)的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭露出(chū)了业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日(rì)）对(duì)全(quán)球(qiú)637名受访者进行的(de)调查(chá)，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业(yè)人士表示，如果美(měi)国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目(mù)的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的分(fēn)析(xī)师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险货(huò)币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如(rú)美元(yuán)。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资(zī)者在美国(guó)债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政(zhèng)界和金融(róng)界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权(quán)信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至了(le)远超之(zhī)前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿(yuàn)妥协(xié)，意(yì)味着他们(men)有可(kě)能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常(cháng)好——先是上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗受到中国买家不断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国(guó)债将(jiāng)走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益(yì)率上周(zhōu)收(shōu)于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非(fēi)常短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了(le)国库(kù)券收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最高的是(shì)6月(yuè)初左右(yòu)到期(qī)的国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这(zhè)批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收(shōu)入(rù)措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的(de)市场定价也表(biǎo)明(míng)了一(yī)定程度的(de)压(yā)力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了(le)当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次(cì)专业投资(zī)者对标普500指数(shù)的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人(rén)表(biǎo)示(shì)，如果美国上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗(guó)政(zhèng)府违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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