本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间(jiān)，一季(jì)度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样span>吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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