本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数1宝马和特斯拉哪个档次高10美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋(w宝马和特斯拉哪个档次高ū)新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰宝马和特斯拉哪个档次高，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需(xū)补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整(zhěng)后(hòu)压力(lì)得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上(shàng)较为波(bō)折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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