财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协(xié)会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病dāng)时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身保本属性(xìng)有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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