今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限(表示第一的词语四字，古代表示第一的词语xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会(huì)有上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原(表示第一的词语四字，古代表示第一的词语yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席(xí)位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院多(duō)数。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美(měi)东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了(le)全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在(zài)之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期(qī)来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们(men)仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰退中复(fù)苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美(měi)国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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