全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.8712岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对(duì)抗债券(quàn)市(shì)场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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