衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美国一(yī)季度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续(xù)第四(sì)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么通(tōng)话，称(chēng)此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人的私下(xià)会面时常(cháng)引发(fā)争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么有媒体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德(dé)国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价(jià)油价(jià)下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市(shì)场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口(kǒu)的(de)下(xià)滑(huá)；需求白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会(huì)有(yǒu)所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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