全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元(yuán)青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做(zuò)出(chū)决策。

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