看看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘(pán)中(zhōng)拉(lā)升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库(kù)存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是(shì)由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等(děng)方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发(fā)生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风(fēng)等天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒(méi)体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥(yōng)有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油(yóu)脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾(yú)两年(nián)新(xīn)低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼(ní)棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港(g一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者ǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高(gāo)产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支撑(chēng)价(jià)格，但(dàn)中长期(qī)产地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无(wú)明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不(bù)断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市(shì)场人(rén)气一般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性(xìng)算是(shì)交(jiāo)易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速(sù)不会(huì)像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增(zēng)产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现在(zài)已(yǐ)经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后(hòu)续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没(méi)有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供(gōng)应(yīng)或者上游成本端(duān)的变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜(cài)油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预计(jì)短期(qī)开机(jī)继续(xù)位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对(duì)豆油的替代(dài)正在发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南(nán)国(guó)内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库(kù)加基差(chà)下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压(yā)力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性(xìng)来(lái)看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的。

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