30年(nián)“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债今(jīn)天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债(zhài)历史(shǐ)上从未(wèi)有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各类低价(jià)转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为(wèi)，资金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续(xù)不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数(shù)和(hé)多数板块下(xià)跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数(shù)和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面，此前最牛的(de)传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游(yóu)等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资(zī)金却是(shì)逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转债(zhài)退市历(lì)史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾(dùn)转债被告知要退市(shì)，打破了(le)30年来的可转债没有出(chū)现(xiàn)正股和(hé)转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下，搜特转债今日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发(fā)面值(zhí)退(tuì)市已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情(qíng)形，以(yǐ)及可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了(le)整个(gè)低价转债(zhài)，过去的双低(dī)策略似乎(hū)也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价(jià)转债(zhài)，而一年前(qián)市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今(jīn)是多只接连闪(shǎn)防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下(xià)，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度(dù)翻(fān)红后，市场(chǎng)持续(xù)走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大(dà)。

　　华(huá)泰证券(quàn)近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同(tóng)比均低(dī)于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增(zēng)中防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地(dì)产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制(zhì)造(zào)业库存(cún)及产(chǎn)能周期位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融数据(jù)再次印证复苏成色需巩固防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近(jìn)日(rì)也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需(xū)仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需求均支撑(chēng)了(le)外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对(duì)市场均是呵(hē)护而非(fēi)压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存在区域(yù)银行风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内(nèi)市(shì)场(chǎng)的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块(kuài)内部(bù)的分(fēn)化(huà)，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护(hù)延续、外资流出压(yā)力不大(dà)下市场无大风险，震荡(dàng)修复延(yán)续(xù)。

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