全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国(guó)证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但(dàn)是减持(chí)了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今年一季(jì)度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重(z脱销什么意思啊，什么叫做脱销hòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持(chí)的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的(de)还有(yǒu)拼多脱销什么意思啊，什么叫做脱销多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持脱销什么意思啊，什么叫做脱销了(le)亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资(zī)产(chǎn)，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一(yī)定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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