美东时间周三，美(měi)联(lián)储发布的最新会议(yì)纪要显示，美(měi)联储官员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进(jìn)一步加(jiā)息的问(wèn)题上存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在(zài)这次(cì)会议(yì)之后(hòu)可(kě)能没有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收紧政策。”他们(men)预期美(měi)国经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消(xiāo)除(chú)进一(yī)步(bù)收(shōu)紧货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了(le)。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压(yā)力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是(shì)如果银行压力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资(zī)和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都(dōu)将支持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并(bìng)降低(dī)通(tōng)胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活(huó)动的放(fàng)缓程(chéng)度还不(bù)足以证明结(jié)束(shù)加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他人(rén)暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估过去(qù)加息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布连续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的不确定性和近期(qī)银(yín)行业的压力，官员们透露未(wèi)来的(de)决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利(lì)率决议(yì)之(zhī)后，美(měi)联储官员最关(guān)注的还是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是(shì)有必(bì)要的，接下来该央行大(dà)概率不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维持利(lì)率(lǜ)不变都是有可(kě)能(néng)的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据(jù)表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的(de)加(jiā)息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基(jī)于这(zhè)样一(yī)种假设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意味着他们(men)不会再次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的(de)观点，即他们(men)现在对进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的银行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济学家曾(céng)指出，银(yín)行业(yè)压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申了(le)这(zhè)一观(guān)点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行(xíng)来说，这些(xiē)下跌(diē)似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力(lì)再(zài)次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪(jì)要中最突出(chū)的(de)主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态(tài)度(dù)，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者提到，必须(xū)及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何(hé)进展(zhǎn)。美(měi)国财(cái)政部长耶伦(lún)重申她的(de)部门最(zuì)早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是(shì)次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样的(de)背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国(guó)众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边(biān)要求白(bái)宫接受(shòu)10年(nián)的开(kāi)支限制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账(zhàng)上现(xiàn)金(jīn)为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮(pí)的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三(sān)盘(pán)后的(de)英(yīng)伟达(dá)突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总(zǒng)共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达(dá)克(kè)中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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