期货日(rì)报(bào)记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一(yī)直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰，远月合(hé)约的(de)估(gū)值有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么duì)于(yú)黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调(diào)整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是(shì)经济(jì)复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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