华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子gè)月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的(de)几小时(shí)后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫(mò)过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富(fù)的(de)阿(ā)达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么(me)来(lái)头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色列(liè)的救(jiù)护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收(shōu)购(gòu)案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位(wèi)。去(qù)年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特(tè)股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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