本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服(fú)务，为(wèi)客(kè)户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一(yī)直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院(yuàn)里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研(yán)发(fā)和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的(de)核(hé)心环(huán)节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的(de)一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和传(c一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27huán)输应用领(lǐng)域，提(tí)供(gōng)模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为(wèi)起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平(píng)台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求(qiú)在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的(de)公司大得多(duō)，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料(l一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27iào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业(yè)务(wù)。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市(shì)场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为主(zhǔ)，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主要收入(rù)和利润(rùn)来(lái)源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息(xī)设计咨询(xún)公司(sī)，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频(pín)前端(duān)的芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯(xīn)片及(jí)模组的研(yán)发、设(shè)计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端(duān)芯片设计(jì)能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能(néng)力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力(lì)，产(chǎn)品系列覆(fù)盖(gài)的通信(xìn)频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一(yī)家互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客(kè)户(hù)需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及(jí)技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员(yuán)卡等数(shù)字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差(chà)价或(huò)服务(wù)佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要是(shì)卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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