总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)官网消息，为健(jiàn)开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施(shī)了投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募(mù)投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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