自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速(sù)布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

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　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度(dù)，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的(de)估值(zhí)与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不(bù)断角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本(běn)经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的(de)周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要(yào)看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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